◎ 文 《法人》雜志全媒體記者 岳雷

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近期，A股市場活躍度持續(xù)攀升，非法證券活動暗流涌動。為有效凈化市場環(huán)境，中國證監(jiān)會聯(lián)合公檢法部門展開專項行動，集中整治非法薦股、編造傳播虛假證券信息等長期存在的頑疾。在此期間，上海、廣東兩地警方相繼偵破非法薦股大案，揭開了新型金融詐騙的冰山一角以及資本市場“黑色產(chǎn)業(yè)鏈”的驚人內(nèi)幕。

兩地偵破非法薦股大案

一場針對非法薦股違法活動的治理風(fēng)暴，正以雷霆之勢席卷而來。近期，上海警方成功偵破一起非法從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)大案，抓獲6名犯罪嫌疑人，涉案金額高達(dá)5600余萬元。

今年2月，上海市公安局松江分局接到市民馮先生報案。數(shù)月前，馮先生接到陌生電話，對方自稱專業(yè)薦股團隊，聲稱薦股成功率高達(dá)80%至90%，并邀請他買入一只短線牛股，還承諾投資虧損予以賠償。馮先生信以為真，向?qū)Ψ街Ц读?000元咨詢費，并按指令買入相關(guān)個股。然而，股票不漲反跌，馮先生損失1萬余元。當(dāng)他要求賠償時卻被對方拉黑，無奈之下選擇了報案。

接報后，松江警方初步判斷馮先生遭遇“非法薦股”詐騙。經(jīng)過縝密偵查，警方掌握了犯罪團伙作案手法和人員構(gòu)成，并成功搗毀了以犯罪嫌疑人陳某為首的犯罪團伙。

經(jīng)查，陳某原為證券從業(yè)人員，離職后為謀取非法利益，招募多名社會人員，通過隨機撥打電話、發(fā)布網(wǎng)絡(luò)廣告等方式招攬客戶。該團伙以“專業(yè)團隊”“投資穩(wěn)贏”等極具誘惑性的話術(shù)博取客戶信任，收取高額咨詢服務(wù)費。其收費根據(jù)客戶投資金額進(jìn)行分類：小額投資客戶需提前支付投資金額的10%作為季度薦股服務(wù)費；大額投資客戶則在盈利后支付盈利金額的30%至40%作為服務(wù)費。然而，該團伙所謂的“專業(yè)薦股”實為騙局，推薦的“牛股”其實都是根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開信息隨意選取的。若股票上漲，團伙便收取服務(wù)費；若股票下跌，則以各種借口推諉或直接拉黑客戶。

非法薦股即“非法從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)”，是指無相應(yīng)資格或條件的單位或個人，通過群發(fā)短信、電話、微信群、虛假網(wǎng)頁等方式吸引投資者，冒充專家以有內(nèi)幕消息、推薦“穩(wěn)賺股”等話術(shù)誘使投資者投資，或提供證券分析、預(yù)測、建議，收取咨詢費、入會費等各類費用，或約定按投資者獲利比例分成。

像陳某團伙這樣的非法薦股行為并不少見。近日，廣東證監(jiān)局和公安機關(guān)通過現(xiàn)場執(zhí)法行動，破獲一起非法薦股案件，抓獲15名犯罪嫌疑人。經(jīng)查，廣州某公司借網(wǎng)絡(luò)平臺引流，雇用證券從業(yè)人員通過群聊、第三方知識付費平臺直播等方式非法薦股，以買酒送薦股服務(wù)斂財，涉案金額約3300萬元。其業(yè)務(wù)模式分為三個階段：先營銷引流吸引潛在投資者，再虛假宣傳、用話術(shù)建立信任，最后以各種名義收費，誘騙投資者“入局”。

上海和廣東發(fā)生的兩起非法薦股案，盡管作案主體和手法存在一定差異，卻呈現(xiàn)出典型的特征和模式。中國政法大學(xué)教授李蕊在接受《法人》記者采訪時指出，非法薦股案件存在相似脈絡(luò)：一是精準(zhǔn)利用投資者急于致富的心理，以虛假宣傳和高額回報誘其上鉤；二是犯罪嫌疑人無合法證券投資咨詢資格，冒充專家用話術(shù)誘導(dǎo)投資；三是收取各類費用或約定收益分成，面對投資者索賠推諉或“失聯(lián)了”。

從法律層面審視，此類非法薦股行為已然觸碰法律紅線。李蕊表示，《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》規(guī)定，任何機構(gòu)或個人從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，都必須獲得中國證監(jiān)會許可。同時，證券法第一百二十條也明確規(guī)定，證券公司只有經(jīng)過核準(zhǔn)并取得相應(yīng)許可證后，方可開展證券投資咨詢等相關(guān)業(yè)務(wù)。上述兩起案件中，犯罪嫌疑人在未經(jīng)批準(zhǔn)的情況下，以盈利為目的招攬客戶，并提供虛假投資分析、預(yù)測和建議。依據(jù)刑法第二百二十五條規(guī)定，其行為已涉嫌非法經(jīng)營罪。

直播間里的非法薦股

當(dāng)下社交媒體平臺上，各類與理財、炒股相關(guān)的直播和視頻大量涌現(xiàn)。海量內(nèi)容吸引著無數(shù)懷揣財富增值夢想的投資者。然而，看似繁榮的投資熱潮背后，非法薦股的暗流正悄然涌動，其背后的利益鏈更是錯綜復(fù)雜。

一位不愿具名的財經(jīng)博主向記者揭露了非法薦股的伎倆。據(jù)其透露，一些不法分子精心策劃、步步為營，將各大平臺的社交媒體賬號作為“前沿陣地”。他們前期會投入大量時間和精力，精心打造專業(yè)人設(shè)，頻繁發(fā)布炒股教學(xué)視頻和文章，內(nèi)容涵蓋“深奧的市場分析”“獨到的投資技巧”等。這些精心包裝的內(nèi)容就像“魚餌”，讓不少投資者信以為真，紛紛關(guān)注并追隨。

隨著粉絲數(shù)量不斷積累，這些不法分子開始售賣“內(nèi)部課程”或會員服務(wù)，聲稱這些課程和服務(wù)蘊含著“獨家投資秘籍”，能讓投資者在股市中“穩(wěn)賺不賠”。更有甚者，直接進(jìn)行薦股活動，以“精準(zhǔn)預(yù)測”“高額回報”為幌子，誘導(dǎo)投資者跟風(fēng)買入，以此牟取非法利益。

股市中，中小投資者往往處于相對弱勢的地位，稍有不慎，便可能淪為任人收割的“韭菜”。3月24日，北京投資者趙先生向記者講述了自己遭遇非法薦股騙局的慘痛經(jīng)歷。

今年1月，趙先生在閑暇時刷直播視頻，一個名為“股海掘金密室”的直播間吸引了他。直播間內(nèi)氣氛熱烈非凡，主播情緒高漲地喊出口號：“精準(zhǔn)捕捉股市黑馬，快速實現(xiàn)財富逆襲！跟著我走，讓你在股市輕松撈金！”不僅如此，該主播還不時拋出一些所謂的“內(nèi)部消息”，聲稱這些消息都是花費大價錢從機構(gòu)那里獲取的，極具價值。

真正讓趙先生心動的，是主播現(xiàn)場展示的薦股成果?？粗辈ラg里其他觀眾紛紛留言表示跟著主播賺到了錢，趙先生原本就渴望在股市實現(xiàn)財富自由的心被徹底點燃。他按捺不住內(nèi)心的激動，充值1680元開通了會員。

“剛開始，按照主播的推薦，買入了幾只股票，獲得了小幅盈利。這讓我對他們更加信任了。”趙先生向記者回憶。從那以后，他逐漸加大了投資力度，甚至把大部分積蓄都投了進(jìn)去，重倉買入主播推薦的股票。

然而，股市的變幻莫測遠(yuǎn)超趙先生想象。沒過多久，他按照推薦重倉買入的股票大幅下跌。心急如焚的趙先生趕緊在會員群里向主播求助，但得到的回復(fù)卻讓他大失所望。隨后，他在會員群和直播間對主播提出質(zhì)疑，不料被對方拉黑。

“現(xiàn)在想想，那些盈利截圖肯定是假的，就是為了騙我們的錢?！壁w先生如夢初醒，意識到自己掉進(jìn)了非法薦股的陷阱。

據(jù)上述財經(jīng)博主透露，網(wǎng)絡(luò)上所謂的“老師”“股神”中，不少人徒有其表，既不具備專業(yè)的投資能力，也毫無職業(yè)道德可言。這些人對投資者的心理了如指掌，他們利用模擬盤進(jìn)行操作，炮制出虛假的盈利記錄。模擬盤上的數(shù)據(jù)可以被他們隨意操控，從而營造出“穩(wěn)賺不賠”的假象。之后，他們便通過社交媒體、直播平臺等渠道，大肆宣傳“輝煌戰(zhàn)績”，以此吸引粉絲的關(guān)注和信任。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，黑貓投訴平臺上關(guān)于非法薦股騙局的投訴層出不窮。眾多投資者反映，在追隨“專家”過程中損失慘重。

對此，上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授曹嘯指出，在自媒體時代，非法薦股形式更多樣、影響更大、傳播更快。此類欺詐行為之所以有生存空間，主要有三方面原因：一是部分投資者想一夜暴富，容易被不法分子迷惑；二是市場上諸如內(nèi)幕交易、操縱市場等現(xiàn)象時有發(fā)生，讓部分投資者存僥幸心理；三是我國股市以中小投資者為主，他們普遍缺乏專業(yè)知識，容易受到非理性因素的干擾，難以識破騙局。

從嚴(yán)治理刻不容緩

非法薦股行為直接侵害投資者合法權(quán)益，更對市場的穩(wěn)定與秩序造成嚴(yán)重干擾。構(gòu)建高效協(xié)同的監(jiān)管與追責(zé)機制，從嚴(yán)打擊非法薦股行為，已成為維護(hù)資本市場健康、穩(wěn)定發(fā)展的迫切需求。

當(dāng)前，中國證監(jiān)會已將整治股市虛假信息，列為規(guī)范資本市場信息傳播秩序、改善市場生態(tài)的重要任務(wù)。秉持遠(yuǎn)近結(jié)合的原則，堅持打早、打小、打重點，綜合施策、多措并舉，全力整治非法薦股亂象。一方面，加大對網(wǎng)絡(luò)非法薦股信息的監(jiān)測清理力度，運用先進(jìn)技術(shù)手段對海量網(wǎng)絡(luò)信息進(jìn)行篩查，不放過任何可疑線索；另一方面，嚴(yán)厲打擊非法薦股違法犯罪行為，依法嚴(yán)懲違法分子，形成強大震懾力，遏制非法薦股活動的蔓延。

不過，隨著AI技術(shù)的迅猛發(fā)展，非法薦股活動變得更加隱蔽和“高效”。不法分子利用AI技術(shù)，瞬間生成大量虛假內(nèi)容，如虛假投資分析報告、盈利截圖等，使得非法薦股行為更難識別。

金融維權(quán)專家聶成濤指出，AI技術(shù)的快速發(fā)展，使得監(jiān)管難度大幅增加。為應(yīng)對這一新型挑戰(zhàn)，需動員社交平臺、網(wǎng)站等技術(shù)力量積極參與綜合治理，提供技術(shù)支持。例如，利用大數(shù)據(jù)分析和人工智能算法，對平臺信息進(jìn)行實時監(jiān)測和精準(zhǔn)識別，及時發(fā)現(xiàn)和處理非法薦股信息。

非法薦股借助社交平臺傳播，平臺該如何切實履行管理責(zé)任？李蕊認(rèn)為，社交平臺應(yīng)建立健全信息審核機制，加強對信息的篩查和監(jiān)管，確保信息真實、合法。同時，要投入更多人力，提高辨別能力，加強對股市相關(guān)內(nèi)容的審核和管理，防止虛假信息擴散。

值得注意的是，中央網(wǎng)信辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)的《非法證券活動網(wǎng)上信息內(nèi)容治理工作方案》明確要求，各大網(wǎng)站平臺需切實承擔(dān)信息內(nèi)容管理主體責(zé)任，開展自查自糾，及時清除非法薦股信息和賬號以及編造傳播虛假證券信息、蠱惑交易等行為。該方案還要求網(wǎng)站平臺嚴(yán)格落實網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)資質(zhì)前置審核制度，對無法提供資質(zhì)材料的機構(gòu)和個人不予開展業(yè)務(wù)合作，不為其提供任何便利。

目前，各大社交媒體平臺機構(gòu)正積極投身打擊非法薦股行動，將打擊工作從“事后處置”提前到“提前防御”。通過技術(shù)手段和人工審核相結(jié)合的方式，對平臺上的非法薦股信息進(jìn)行全面排查和清理。

3月17日，微信公眾平臺運營中心發(fā)布關(guān)于處置違規(guī)薦股行為的公告，明確表示對無資質(zhì)違規(guī)薦股、編造和傳播虛假信息誘導(dǎo)用戶投資或?qū)嵤┰p騙的內(nèi)容，將采取刪文、階梯處理直至封禁賬號的嚴(yán)厲處罰措施。此前，抖音也發(fā)布相關(guān)公告，表示將持續(xù)治理“無相關(guān)資質(zhì)機構(gòu)或個人提供有償薦股服務(wù)”等違法違規(guī)行為。除抖音、微信之外，同花順、快手等平臺同樣也在加強對非法薦股信息的嚴(yán)格監(jiān)管。